売り時の見極め

買った銘柄が値上がりすると、どこで売ればいいのか、迷います。値上がりしている時は、どこまでも値上がりしそうに見えてしまう一方で、いつ値下がりに転じるかわからないという不安も常につきまといます。
　どこまで値上がりするのか、一つの目安として考えられる高値の目標値を上値メドと呼んでいます。
　専門家やベテラン投資家は、経験則から考え出された上値メドの見つけ方をいくつか持っており、それと相場全体の勢いなどを考慮に入れた上で、上値メドを計算しています。下げの３分の１戻し、半値戻し、全値戻し、倍返し、などがその例です。
　つまり、値下がりしていた銘柄が値上がりに転じた場合、その上値メドはまず下げ幅の３分の１まで戻すのが第一目標で、それを突破したら、次は半値まで戻し、それを突破したら、次は全値戻しが目標になります。株価がそれをも突破して値上がりし続けたら、次は下げ幅の２倍まで戻すのが目標となります。
　このように上値メドというのは、絶対的なもの、厳密なものではなく、当面の目標値ということにすぎません。
　相場格言にあるように「３割高下に向かえ」というのも、上値メド、下値を経験則からことわざにしたものです。その意味するところは、「安値（あるいは買い値）から３割程度値上がりすると、相場の流れが変わって値下がりに転じることがあるので、売って利益を確保した方がよい。逆に、高値から３割程度値下がりしたら、相場は値上がりに転じることが多いので、３割値下がりしたら買え」というわけです。
　買った銘柄が２―３割値上がりした時点で、ひとまず売って、利益を確定する、というのは、確実に利益を得る手堅い方法です。
　３割程度、値上がりすると、値下がりに転じることがよくあるからです。
　もちろん、３割ぐらい値上がりしても、値下がりに転じることなく、上昇を続けて、株が２―３倍に値上がりするケースもありますが、それはきわめてまれなケースです。
　滅多に起こらない可能性にかけて３割の値上がり益を確保するチャンスを失うより、２―３割の利益を着実に積み重ねる方が、株式投資で成功する可能性は大きいということを肝に銘じておきたいものです。
　上値メドを考える場合、相場全体が上昇相場にあるのか、それとも下げ相場なのか、波乱相場なのかを見極める必要があります。
　上昇相場の過程にある時には、上値メドを多少、高め（たとえば３―５割高）に設定します。波乱相場の時には、少し控え目（たとえば２―３割高）に設定します。
　下げ相場の時には、さらに控え目（たとえば１―２割高）に設定します。
　また、同じ上昇相場でも、上昇相場がスタートして間もない頃と、安値から５割ぐらい上昇した後、２倍以上値上がりした後では、上値メドの設定を変える必要があります。
　相場を山に例えると、２―３合目に投資するのが効率よく、その場合の上値メドは買値より５割高ぐらいに設定しても達成できる可能性が大きく、２倍高も期待できます。
　３―５合目ぐらいで投資する場合には、上値メドは３―５割高程度がいいでしょう。
　５―８合目で投資する場合には、上値メドは２―３割高程度が無難です。
　９合目以上はできるだけ新規投資を避け、それ以前に買った銘柄で値上がりしている銘柄を早目に売って、現金化しておきたいものです。
　相場はいつ天井を打って、大暴落に見舞われるか、誰にもわからないからです。

【日経ネット　マネー＆マーケットより】

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